Dense nubi all’orizzonte del mondo Occidentale. Praticamente tutti gli esperti di economia sono concordi che ci attende un periodo molto buio, che potrebbe avere inizio fin dall’autunno. Ma concretamente che cosa potrebbe accadere? E ci sono strategie che si possono mettere in atto per affrontare in modo costruttivo anche un periodo così nero? Pubblichiamo la traduzione di estratti di The Pause…, articolo di Tyler Durden pubblicato su zerohedge.com.
“Presto saremo tutti MILIARDARI. Come nello ZIMBABWE”
Come lo Zimbabwe, come la Repubblica di Weimar: ci attende un periodo in cui saremo tutti miliardari ma di monete che non varranno più nulla? Questa la tesi di Tyler Durden, che così la argomenta.
# Lo Zimbabwe, il nostro destino
“Ho spesso descritto il “Progetto Zimbabwe” come un ciclo altamente inflazionistico in cui sia lo stimolo fiscale che quello monetario entrano in modalità folle. Anche se spero sinceramente che non diventeremo iperinflazionistici come lo Zimbabwe, penso certamente che assisteremo a un periodo prolungato di inflazione sostanziale e debilitante. Quando questo ciclo finalmente si concluderà, la società e il nostro sistema finanziario risulteranno irrimediabilmente cambiati. Per coloro che sono consapevoli di dove stiamo andando, questa sarà l’età d’oro degli investimenti basati sugli eventi reali. Per tutti gli altri, sarà assolutamente infelice.”
# Il precedente: la Germania di Weimar
“Torniamo indietro di un secolo a Weimar. La maggior parte degli speculatori sapeva che il governo aveva perso il controllo e che l’unica strada da percorrere era stampare denaro. Tuttavia, occasionalmente i politici tentarono di arrestare l’inflazione, poiché l’inflazione fa perdere elettori. A volte era una dichiarazione improvvisata di un funzionario del governo, a volte era un’azione concreta. Gli elettori odiano l’inflazione, ma odiano ancora di più perdere il lavoro. I politici lavorano per gli speculatori, non per gli elettori: presi a dover decidere tra inflazione e depressione, i politici sceglieranno quasi sempre l’inflazione”
# Al primo segno di panico la FED stamperà moneta
Malgrado le dichiarazioni ufficiali, la FED americana farà “il minimo indispensabile per cercare di riguadagnare un po’ di credibilità, ma è tutto per spettacolo. In realtà non si preoccupano dell’inflazione: si preoccupano di arricchire i loro amici, i grandi fondi del Private Equity, mentre fingono di preoccuparsi della “politica economica inclusiva” e di altre sciocchezze da insalata di parole. Naturalmente, si fermeranno sui tassi al primo segno di un vero dolore economico. La storia della Federal Reserve negli ultimi decenni è che sovrastimolano l’economia, quindi cercano di amministrare le cose fino a quando non si rompe qualcosa. A quel punto tornano di nuovo a sovrastimolare l’economia. Una volta sulla ruota del criceto, la loro unica scelta è di farla girare più velocemente”
Secondo Durden è scorretto pensare che riaccada quello che è capitato con la crisi del 2008: “la lezione che la Fed ha imparato dal far saltare in aria il sistema finanziario di allora, è che una volta che il sistema viene distrutto, è più difficile rimettere tutto insieme, basta guardare quanto è stata estrema la loro risposta nel marzo del 2020. Anche dopo che era ovvio che avevano inondato il mercato con troppa liquidità e l’inflazione stava andando fuori controllo, la Fed non ha corso rischi: ha continuato ad andare avanti con il Quantitative Easing (a inondare il mercato di moneta n.d.r.) fino al primo trimestre del 2022.”
“È chiaro che (alla FED) preferiscono l’inflazione a un altro decennio perduto di rattoppamento del sistema finanziario, come negli anni post 2010. Stranamente, gli investitori pensano che la Fed porterà i tassi a un livello tale da far esplodere le cose. Dato il livello del debito nel sistema, un inasprimento eccessivo potrebbe far salytare in aria l’intero sistema occidentale, anche gli Stati Uniti. Queste cose precipitano velocemente: i mercati non possono nemmeno avvicinarsi alla velocità di stallo. Tutti i veri esperti sanno che la Fed tornerà a stampare denaro al primo segnale di panico.”
# Ci attende un futuro alla Weimar: soldi usati per fare castelli di carte. Come reagire?
Quindi ci attende un periodo in stile Weimar o in stile Zimbabwe, con un’economia segnata da una iperinflazione. Come si può operare per non perdere i propri risparmi? Investire a lungo termine nel settore dell’energia: “L’energia è una delle poche classi di attività che è ancora in guadagno nell’anno – ti sta dando un messaggio chiaro su ciò che sta arrivando – sembra proprio che l’energia sarà la prossima bolla in movimento. Perdilo a tuo rischio e pericolo.”
“Ripensa a Weimar: quelli che non hanno raggiunto il limite massimo di investimento azzeccato, quelli che hanno investito sui cicli sbagliati e sono rimasti oltre le precedenti bolle di rotolamento, sono finiti tutti al verde. Certo, erano miliardari di Weimar, ma alla fine tutti erano miliardari di Weimar. Weimar ha completamente sconvolto la società e quando tutto si è concluso solo gli speculatori più astuti erano in cima: tutti gli altri hanno perso tutto, nonostante siano diventati miliardari di Weimar. Guadagnare in termini nominali non bastava, bisognava creare valore in termini reali. Pertanto, il rischio principale che vedo non è perdere soldi, poiché tutti guadagnano durante l’inflazione. Piuttosto, il rischio è di non guadagnare abbastanza e di rimanere sostanzialmente indietro rispetto all’inflazione”
# Time is market: fondamentale il tempismo
Il tempismo è fondamentale: perchè “tutti dovranno inseguire e poi continuare a inseguire. Una volta iniziato l’inseguimento, le azioni non si fermeranno”
“Troppo presto e vengo eliminato, troppo tardi e rimango indietro. Questo è il dilemma con cui ho lottato dallo scorso autunno, quando ho capito che la Fed avrebbe temporaneamente ritirato la liquidità. Sono in alto quest’anno, ma non abbastanza ed è questo dilemma che mi ha trattenuto da grandi guadagni, ma anche dalle perdite. Ora, mentre ci stiamo avvicinando alla fine di questo ciclo in termini di durata, ma potenzialmente non di prezzo, l’unica cosa che conta è il tempismo al momento della pausa. Quando questa finisce, non puoi perdere il trend”
“Per me, essere rischiosi equivale ad avere un’esposizione ridotta: la sottoperformance equivarrà a non avere abbastanza leva finanziaria, il che equivarrà a trascinare l’inflazione e distruggere il capitale, anche se le vostre azioni salgono in termini di dollari.”
Quando dovrebbe terminare questo periodo di “pausa” che precede la futura impennata dei prezzi? Secondo Durden sarà in autunno quando i grandi signori del mercato “riprenderanno il controllo della narrazione”.
Articolo originale: The Pause…, di Tyler Durden, zerohedge.com
Continua la lettura con: La fine del whatever it takes
LA FENICE
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